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Los inversores están sentados sobre montañas de efectivo: ¿dónde se desplegará?

26 de octubre de 2022
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Los inversores están sentados sobre montañas de efectivo: ¿dónde se desplegará?

La recaudación de fondos de riesgo ha continuó a un ritmo robusto, pero se está desplegando mucho menos efectivo.

Comencemos con algunos titulares:

  • Bessemer en septiembre recaudó alrededor de $ 3,85 mil millones para nuevas empresas en etapa inicial, el vehículo más grande en los 50 años de existencia de la empresa.
  • Insight Partners recaudó en febrero más de 20 000 millones de dólares, el doble de su fondo predecesor (cerrado en abril de 2020 en 9500 millones de dólares).
  • En julio, Lightspeed recaudó más de $ 7 mil millones en cuatro fondos para rondas semilla a Serie B.
  • Battery Ventures en julio recaudó más de $ 3.8 mil millones con un amplio mandato.
  • Founders Fund en marzo recaudó más de $ 5 mil millones en fondos de riesgo ($ 1,9 mil millones) y de crecimiento ($ 3,4 mil millones).
  • a16z en mayo recaudó alrededor de $4500 millones en su cuarto fondo dirigido a blockchain, lo que elevó sus fondos totales recaudados para empresas relacionadas con blockchain a más de $7600 millones.
  • a16z cerró por separado $ 9 mil millones en capital fresco en enero, con $ 1,5 mil millones asignados a inversiones en biotecnología.
  • Se rumorea que Tiger Global está recaudando PIIP 16 en lo que podría ser alrededor de un vehículo de $ 10 mil millones y su segundo fondo más grande en la historia.

Los mercados públicos han visto una recalibración de valoración extrema, y ​​efectivamente está llegando a los mercados privados. Mientras tanto, los fondos cruzados y los capitalistas de riesgo han estado observando desde el margen: el despliegue de capital se encuentra en una especie de modo de “esperar y ver”.

El neto/neto: más dólares recaudados con menos despliegue equivalen a saldos de efectivo sustancialmente más altos.

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Créditos de imagen: Inversores Irving

Lo que nos dicen los números

aumento de capital

La recaudación de fondos de capital de riesgo se ha mantenido algo constante este año. Las firmas de capital de riesgo han recaudado un total de $122 mil millones en lo que va del año y están en camino de terminar el año con $172 mil millones.

Las “soluciones alternativas” de valoración a corto plazo pueden convertirse en problemas mucho mayores a largo plazo.

Eso es un 20 % menos que en 2021 ($214 000 millones), un poco menos que en 2020 ($180 000 millones) y aproximadamente un 11 % menos que el promedio de $194 000 millones recaudado anualmente desde 2019.

Este fuerte nivel de recaudación de fondos contrasta fuertemente con el pobre desempeño de los nombres de alto crecimiento en los mercados públicos. Por ejemplo, nuestro grupo SaaS de alto crecimiento ha sufrido pérdidas de alrededor del 60 % al 80 % o más.

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Créditos de imagen: Inversores Irving

despliegue de capital

El capital total desplegado por los capitalistas de riesgo en el segundo y tercer trimestre de 2022 ha disminuido rápidamente y ahora tiene un promedio de solo $ 39 mil millones por trimestre. Esta está en camino de ser la lectura más baja desde que podemos extraer los datos de 2017.

Actualmente, el capital desplegado en el tercer trimestre de 2022 (menos de $ 40 mil millones) está en camino de estar un 70 % por debajo de los niveles del cuarto trimestre de 2021 (alrededor de $ 118 mil millones).

 

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